森鸿国际物流是一家专业的国际电商物流服务企业，致力于向客户提供优质国际物流服务的平台。业务服务包含：第三方仓储、国际快递、跨境电商物流、海外仓、国际转运，国际货代、国际海运等一站式服务。公司拥有自主研发的仓储管理系统，自动称重扫描体积测量仪、全自动包装流水线、电子标签拣货、无盲点24小时录像实现客人在线观看、机场同级别安检系统等行业内领先的技术支持。

核心跨境电商B2B平台，受益疫情进入加速发展期。公司是国际贸易领域领先的B2B平台，经历二十余年构建起竞争壁垒。受益于疫情带来线上化提升，公司进入加速发展期，其中公司核心主业中国制造网B2B业务增速显著提升；跨境交易B2B业务以inQbrands、DOBA和开锣开始放量，整体收入和现金流逐季显著改善。

跨境电商渗透率不断提升，竞争格局一超多强。2019年，中国跨境电商市场规模达10.5万亿元，同增16.66%，渗透率从2013年的12.2%提升至2019年的33.3%。中国B2B电商市场呈“一超多强”、“各有所长”的市场格局，焦点科技主要在外贸服务领域具有领先优势。疫情推动全球线上化进程，当前海外疫情形势依旧严峻，政策大力支持B2B跨境电商，我们认为疫情促进线上化提升具有长期持续性，预计跨境电商行业将维持高景气度。

疫情推动线上化进程，经营业绩显著改善。截至2020年6月30日，中国制造网共有注册收费会员20,381位，同增14.9%，增速进一步提升；截至2020年9月30日，公司预收账款+合同负债+递延收益+其他流动负债合计为6.3亿元，同增37.8%，相比往年水平大幅提升，反映出公司中国制造网未确认收入部分显著增长，业绩拐点明确。公司跨境电商交易业务开始放量，2020H1，开锣网大力发展汽配、户外、办公三大核心品类，GMV获得明显增长,未来业绩弹性可期。

股权激励提升团队凝聚力，业绩考核目标彰显发展信心。2020年9月9日，公司向符合授予条件的1100名激励对象授予股票期权1249.11万份，预留312万份，业绩考核目标以2019年收入或者扣非净利润为基数，2020-2022年收入或扣非净利润的增长率分别不低于30%/60%/，显著高于往年平均增速，彰显公司发展信心。